根據(jù)船舶AIS數(shù)據(jù)，4月9日晚間，懸掛喀麥隆旗的超大型油輪“VEXO”輪成功穿越霍爾木茲海峽進入波斯灣水域，成為美伊達成臨時停火協(xié)議以來，首艘完成該通道航行的VLCC。

中遠海科旗下船視寶向《海運圈聚焦》提供的數(shù)據(jù)顯示，4月9日下午，“VEXO”輪（載重噸309,497噸，建于2000年）自富查伊拉以南海域啟程，進入霍爾木茲海峽航道，并于4月10日凌晨順利抵達波斯灣水域。目前，該輪AIS目的地顯示為“To order”，反映出市場在高度不確定環(huán)境下，貨盤指向仍存彈性。

船視寶進一步統(tǒng)計顯示，自2月28日以來，共有11艘VLCC完成霍爾木茲海峽通行。在“VEXO”輪之前，最近一艘完成穿越的為“AQUA”輪，該船于4月6日進入波斯灣，目前停泊在哈爾克島以南海域。

從宏觀背景來看，4月8日，美國與伊朗宣布停火，并開啟為期兩周的談判進程。盡管在以色列對黎巴嫩發(fā)動襲擊后，伊朗一度聲稱再次關閉霍爾木茲海峽、暫停油輪通行，但實際通航并未完全中斷。

船視寶數(shù)據(jù)顯示，4月9日波斯灣船舶通行總量為15艘次，其中集裝箱船2艘次、原油船2艘次、成品油船1艘次，LNG與LPG船舶均為0，其余為其他類型船舶10艘次；當日駛入4艘次、駛出11艘次。該通行規(guī)模環(huán)比上升87.50%，但同比仍大幅下降88.28%，顯示當前航運活動仍處于低位修復階段。

在“脆弱停火”預期的驅動下，市場對霍爾木茲海峽恢復通航的樂觀情緒迅速升溫，VLCC運價出現(xiàn)劇烈上行，單日漲幅達到11.5萬美元。克拉克森數(shù)據(jù)顯示，受中東至中國航線帶動，全球VLCC日租金已由32.5萬美元/天躍升至44萬美元/天；其中，未安裝脫硫塔、且非節(jié)能型船舶在該航線的日收益一度沖高至54萬美元。

不過，運價與成交之間出現(xiàn)明顯背離。分析人士指出，當前區(qū)域交易面臨多重不確定性。Frode Morkedal認為，伊朗提出的對霍爾木茲通行船舶征收費用的設想，短期內(nèi)將接受市場檢驗。

據(jù)市場消息，該收費或按每桶原油1美元計征，并疊加滯期費、戰(zhàn)爭險溢價及潛在延誤成本，整體航次成本顯著抬升。在此背景下，船東進入中東灣的意愿受到抑制，從而對區(qū)域運價形成“高位支撐”。

市場層面已出現(xiàn)“高價難成交”的典型特征。此前一單中東灣至東南亞航線VLCC業(yè)務，日租金報價高達60萬美元，但最終未能成交。同時，有報道稱，Glencore旗下ST Shipping & Transport擬以39.5萬美元/天租用Heidmar控制的“Asian Lion”輪（載重噸297,600噸，2009年建造）也最終流產(chǎn)。

業(yè)內(nèi)普遍認為，自2月28日美國與以色列對伊朗展開空襲以來，由于缺乏實際成交支撐，中東灣裝貨運價持續(xù)處于“失真高位”，市場評估缺乏有效錨點。

多家經(jīng)紀機構也觀察到，船東對進入中東灣整體持審慎態(tài)度。Fearnleys指出，當前租家在該區(qū)域尋求即期裝貨運力時，市場反饋極為有限，流動性明顯不足。

Oil Brokerage研究主管Anoop Singh則直言，如果兩周停火期內(nèi)仍無法促使霍爾木茲恢復正常通航，“很難期待市場出現(xiàn)實質(zhì)性修復”。

從供需結構看，當前約有50艘滿載VLCC滯留在中東灣，僅有5艘處于壓載狀態(tài)。盡管大多數(shù)船東仍選擇觀望，但若產(chǎn)油國釋放庫存，仍可能吸引部分運力入場，理論上可對應約8000萬桶原油的運輸需求。

按此測算，上述需求約需40艘VLCC運力；若伊拉克恢復產(chǎn)量，還需額外25艘船舶支持。與此同時，印度附近約有41艘VLCC處于待命狀態(tài)，一旦航線恢復，可在一周內(nèi)快速到位；東南亞地區(qū)另有39艘壓載船舶構成潛在補充運力。