中東局勢持續(xù)緊張，油價上漲、航班減少、部分貨機運力受限，全球空運供給正在收緊；與此同時，海運時效不穩(wěn)又讓更多貨物轉(zhuǎn)向空運，有限艙位被迅速消耗——航空貨運價格，是否正在醞釀新一輪上漲？ 

最近一段時間，很多做空運的人已經(jīng)明顯感覺到市場在“變熱”。背后的核心變量，其實還是中東局勢。隨著地緣政治風險持續(xù)升溫，油價上漲、航班減少、運力收緊，多重因素正在疊加，航空貨運價格很可能迎來一輪新的上漲周期。

首先，從航空公司的成本結(jié)構(gòu)來看，燃油始終是最重要的成本之一。油價一旦快速上行，航空公司的運營成本會立刻被放大，而航空運輸又是高度市場化的行業(yè)，這部分成本最終大概率會通過燃油附加費或運價調(diào)整的方式轉(zhuǎn)嫁到市場端。

其次，中東局勢帶來的航班變化，也正在影響全球空運運力結(jié)構(gòu)。目前飛往中東的客運航班明顯減少，仍在運行的航班很多以撤離或接回滯留旅客為主。客運航班減少，意味著大量原本依賴客機腹艙運輸?shù)呢涍\運力同步消失。

更關鍵的是，中東本身就是全球航空網(wǎng)絡的重要樞紐。大量連接歐洲、非洲和南美的航線都需要在中東中轉(zhuǎn)，這也是為什么迪拜、多哈能夠成為全球級航空樞紐。一旦這一節(jié)點受影響，波及的其實是全球航線網(wǎng)絡。

此外，中東幾家大型航空公司在全球寬體貨機市場中也占據(jù)重要位置。當下，無論是航線調(diào)整還是運營限制，這些全貨機運力都不同程度受到影響，進一步壓縮了全球可用運力。

當供給在收縮時，需求卻在上升。近期海運時效的不確定性正在增加，不少對時效敏感的貨物開始轉(zhuǎn)向空運，這意味著更多貨量正在爭奪本就有限的艙位。

客機腹艙減少、貨機運力下降，再疊加需求回流，短期內(nèi)空運市場很可能出現(xiàn)明顯的供需失衡。一旦這種結(jié)構(gòu)性緊張持續(xù)，航空運價上漲幾乎是必然結(jié)果。