印尼上月向主要礦商下達(dá)的產(chǎn)量配額，比2025年實(shí)際產(chǎn)量低40%至70%，計劃整體減產(chǎn)近四分之一，以提振煤價。印尼主要行業(yè)協(xié)會對此表示反對，警告可能導(dǎo)致裁員和礦井關(guān)閉。印尼煤炭礦業(yè)協(xié)會副主席H. Kristiono表示：“生產(chǎn)仍在進(jìn)行，但未達(dá)到滿負(fù)荷，煤炭運(yùn)輸將受到限制，直到政府產(chǎn)量配額最終確定。目前沒有現(xiàn)貨船貨在市場上出售。”他還表示，長期合同仍在履約，但部分礦商正考慮以“不可預(yù)見情況”為由取消合同。

這次減產(chǎn)提議是印尼近年來最新一次政策驅(qū)動的供應(yīng)干擾，目的在于在中國和印度等主要買家需求疲軟的背景下增加政府收入。早在2022年，印尼短暫的出口禁令就曾推高煤價。

根據(jù)Kpler數(shù)據(jù)，2025年印尼出口的電力煤占全球9.6億噸出口總量的一半。印尼目前計劃減產(chǎn)約24%，至約6億噸，而去年單是出口量就超過5.1億噸。市場普遍預(yù)期，這一舉措將推高煤價并收緊供應(yīng)。

在印度新德里舉行的Coaltrans India大會上，一位印度貿(mào)易商表示，即便印尼現(xiàn)貨煤報價比現(xiàn)行價格高出1-2美元/噸，仍無人出售。另一位新加坡貿(mào)易商指出，除非印尼放松減產(chǎn)措施，否則本季度現(xiàn)貨出口難以恢復(fù)。

印度煤炭交易商I-Energy Natural Resources數(shù)據(jù)顯示，受減產(chǎn)傳聞影響，印尼低熱值4200大卡/千克煤價1月已上漲約7%。倫敦DBX Commodities分析稱。低熱值煤占印尼出口主力，若產(chǎn)量削減20%，價格可能上漲40%至70%；而高熱值煤漲幅預(yù)期為10%至20%。

一位亞洲大型電力企業(yè)的煤炭貿(mào)易商指出：“印尼供應(yīng)沖擊正在抬高其他煤種的溢價，日本、中國、韓國等買家都在積極出價以確保穩(wěn)定供應(yīng)。”

但業(yè)內(nèi)人士也提醒，買家對高熱值煤的偏好，以及中國和印度持續(xù)低迷的需求，可能限制煤價大幅上行。DBX Commodities CEO Alexandre Claude表示：“勞工或財政壓力導(dǎo)致的政策逆轉(zhuǎn)、主要買家中國增速低于預(yù)期，以及天然氣價格持續(xù)低位，都可能抑制煤價預(yù)期上漲。”

I-Energy Natural Resources董事Vasudev Pamnani認(rèn)為，印度買家短期內(nèi)將面臨供應(yīng)和價格沖擊，但若減產(chǎn)持續(xù)，印度可選擇從俄羅斯、南非和莫桑比克等地進(jìn)口以分散風(fēng)險。