該協(xié)議將使美國對(duì)中國的芬太尼相關(guān)關(guān)稅降低10個(gè)百分點(diǎn)，并將關(guān)稅休戰(zhàn)延長一年，使中國所有出口產(chǎn)品的總體基準(zhǔn)關(guān)稅達(dá)到20%，并回到去年3月設(shè)定的水平。從11月10日起，美國還將推遲對(duì)與中國有聯(lián)系的船舶征收一年的美國貿(mào)易代表辦公室港口停靠費(fèi)。
作為交換，中國將努力限制與芬太尼相關(guān)的化學(xué)品流動(dòng)，并將取消今年出臺(tái)的限制措施，包括對(duì)稀土礦物出口的控制、暫停購買美國大豆以及對(duì)與美國有關(guān)聯(lián)的船只收取港口停靠費(fèi)。
對(duì)于集裝箱市場(chǎng)而言，暫停港口停靠費(fèi)對(duì)中國航運(yùn)公司來說基本上意味著一種解脫，如果這些附加費(fèi)繼續(xù)存在，它們將面臨巨大的成本。停靠中國的與美國有關(guān)聯(lián)的集裝箱船的運(yùn)營商也將歡迎這種暫停，盡管它們?cè)谑袌?chǎng)上所占的份額要小得多。非中國航空公司可能會(huì)保留對(duì)中國制造的船只部署的一些調(diào)整，以防這些限制在短時(shí)間內(nèi)恢復(fù)。
中美關(guān)系的緩和或許不太可能刺激跨太平洋貨運(yùn)需求突然激增。在特朗普第一屆政府期間，中國對(duì)美國的出口中約有三分之二面臨高達(dá)25%的關(guān)稅。目前中國所有出口商品的關(guān)稅基準(zhǔn)是20%，加上這些關(guān)稅，中國的關(guān)稅仍然明顯高于其他國家。進(jìn)口商可能會(huì)繼續(xù)使他們的采購多樣化。此外，包括跨太平洋地區(qū)的早期旺季在內(nèi)，已經(jīng)有大量的前期裝載，無論如何，11月和12月都是這個(gè)市場(chǎng)的典型淡季。
即使達(dá)成了協(xié)議，事情仍遠(yuǎn)未確定。美國最高法院（US Supreme Court）將于今日開始就特朗普在今年推出的大部分關(guān)稅中使用IEEPA提出質(zhì)疑的案件聽取辯論，裁決可能最遲在6月最高法院任期結(jié)束時(shí)做出。取消這些關(guān)稅的決定可能會(huì)給貨運(yùn)帶來至少短期內(nèi)的重大不確定性和波動(dòng)性。但隨著白宮繼續(xù)利用貿(mào)易法的其他領(lǐng)域推出行業(yè)關(guān)稅，以及針對(duì)特定國家征收關(guān)稅的其他更廣為人知的途徑，這項(xiàng)裁決不太可能意味著美國的貿(mào)易壁壘會(huì)長期消失。
但上周的協(xié)議——以及最近宣布的美國與遠(yuǎn)東國家的其他協(xié)議——確實(shí)意味著，與2025年迄今的任何時(shí)候相比，供應(yīng)鏈利益相關(guān)者目前（可能是未來12個(gè)月）對(duì)關(guān)稅格局的確定性和穩(wěn)定性更高。盡管這種脆弱的穩(wěn)定性可能意味著，2026年我們將不會(huì)看到今年那樣的提前裝船和海運(yùn)起止量，這表明貨運(yùn)市場(chǎng)將回歸季節(jié)性，即使關(guān)稅意味著進(jìn)口商的成本上升。
上周集裝箱運(yùn)價(jià)保持穩(wěn)定，但盡管季節(jié)性需求放緩，11月1日的GRIs還是推高了幾條航線的運(yùn)價(jià)——至少目前是這樣。
本周到目前為止，到西海岸的跨太平洋集裝箱日運(yùn)費(fèi)已經(jīng)上漲了1000美元/FEU，達(dá)到2,962美元/FEU，回到了7月份的水平。但已經(jīng)有報(bào)道稱，承運(yùn)人提供的費(fèi)率要低得多，本周到東海岸的價(jià)格已經(jīng)下降了約100美元/FEU，這表明這條航線的費(fèi)率根本沒有上漲。
亞洲至歐洲的每日價(jià)格上漲約300美元/FEU至2,500美元/FEU，地中海的價(jià)格上漲500美元至2,800美元/FEU。如果航空公司能夠調(diào)整運(yùn)力，并保持運(yùn)力水平，以應(yīng)對(duì)可能因空載而出現(xiàn)的需求放緩，它們可能只有成功地維持這些價(jià)格上漲，或防止運(yùn)價(jià)跌回10月中旬觸及的低點(diǎn)。盡管與去年同期相比運(yùn)量更大，歐洲樞紐持續(xù)擁堵，但目前的亞洲-歐洲費(fèi)率比去年同期下降了40%以上，這表明運(yùn)力增長是導(dǎo)致費(fèi)率整體下行壓力的原因，盡管紅海改道仍在繼續(xù)。
自10月中旬以來，中美航空貨運(yùn)指數(shù)（China - US Freightos Air Index）的航空貨運(yùn)價(jià)格上漲了15%，至每公斤6.00美元左右，本周迄今為止的日運(yùn)費(fèi)超過6.23美元/公斤，盡管貨運(yùn)量可能低于去年，而且人們懷疑旺季將持續(xù)很長時(shí)間。盡管跨太平洋的運(yùn)力比一年前有所減少，但去年這個(gè)時(shí)候的價(jià)格仍低于每公斤7.00美元的水平。但利率上升確實(shí)表明，某些旺季需求開始激增。上周，跨大西洋運(yùn)費(fèi)上漲8%，至每公斤2.00美元，達(dá)到4月份以來的最高水平。
自10月中旬以來，從中國到歐洲的價(jià)格上漲了7%，至每公斤4.20美元左右
