8月下旬以來(lái)，人民幣匯率出現(xiàn)了一波升值，人民幣兌美元中間價(jià)升值7.10附近，離岸美元兌人民幣匯率升值至7.12左右。而在9月17日，離岸人民幣兌美元早間升破7.10關(guān)口，最高觸及7.0995，為2024年11月以來(lái)首次。

　　事實(shí)上，人民幣兌美元匯率波動(dòng)明顯。年初，在岸、離岸人民幣兌美元均波動(dòng)貶值，但4月后，人民幣兌美元升值明顯，在岸、離岸市場(chǎng)接連突破多個(gè)重要關(guān)口，目前已逼近“7”整數(shù)關(guān)口。

　　人民幣為何有望開啟升值周期？

　　1.美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期

　　美聯(lián)儲(chǔ)的降息預(yù)期自7月大幅低于預(yù)期的非農(nóng)數(shù)據(jù)公布后發(fā)生了逆轉(zhuǎn)，隨后鮑威爾在全球央行年會(huì)上的發(fā)言更是基本給美聯(lián)儲(chǔ)將重啟降息做了“官方背書”。而9月5日公布的8月美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)繼續(xù)大跌眼鏡，基本上坐實(shí)了9月美聯(lián)儲(chǔ)的降息。

　　在美聯(lián)儲(chǔ)重啟降息的背景下，美元指數(shù)進(jìn)一步走弱至97附近，這給了人民幣匯率被動(dòng)升值的動(dòng)力。

　　近一年多來(lái)美元已經(jīng)整體貶值了很多，而其他非美貨幣都有不同程度的升值，尤其是歐元、英鎊升值幅度較大，相比較而言，人民幣的升值幅度屬于偏小的。

　　從4月1日至9月5日，美元指數(shù)貶值了10%，歐元兌美元升值了13.2%，英鎊兌美元升值了7.9%，而離岸人民幣對(duì)美元匯率僅升值2.9%。結(jié)合“中升美落”的經(jīng)濟(jì)基本面，人民幣存在一定程度的“補(bǔ)漲”需求。

　　2.外貿(mào)企業(yè)積累大量美元未結(jié)匯

　　過(guò)去幾年，在強(qiáng)美元背景下，中國(guó)出口企業(yè)積累了大量美元頭寸未結(jié)匯。

　　數(shù)據(jù)顯示，今年上半年貿(mào)易順差累計(jì)5867億美元，為歷史同期最高，不過(guò)大量的美元流入并未轉(zhuǎn)化成結(jié)匯。外匯局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，衡量企業(yè)結(jié)匯意愿的結(jié)匯率今年一直保持在65%以下的相對(duì)低位，2月曾跌至54.4%的紀(jì)錄次低位。

　　國(guó)金證券認(rèn)為，隨著海外美聯(lián)儲(chǔ)降息路徑逐漸清晰，出口企業(yè)繼續(xù)持有美元的成本與風(fēng)險(xiǎn)在邊際上升，而正值國(guó)內(nèi)人民幣資產(chǎn)加速重估，因此需關(guān)注待結(jié)匯盤集中釋放的可能性。

　　如果出口企業(yè)待結(jié)匯盤集中釋放，將進(jìn)一步推升人民幣匯率。

　　3.出口有支撐，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭明顯好轉(zhuǎn)

　　從去年四季度以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)逐步企穩(wěn)回升，下半年新興經(jīng)濟(jì)體的強(qiáng)勁需求對(duì)我出口形成支撐，出口韌性較強(qiáng)。未來(lái)“反內(nèi)卷”政策和擴(kuò)內(nèi)需政策將協(xié)同發(fā)力，提振內(nèi)生經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能，我國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步修復(fù)，將會(huì)為人民幣升值提供堅(jiān)實(shí)支撐。

　　此外，中國(guó)資本市場(chǎng)最近對(duì)外資的吸引力增強(qiáng)，越來(lái)越多的資金會(huì)搶配中國(guó)資產(chǎn)，也成為人民幣升值的潛在資金力量。

　　報(bào)價(jià)單調(diào)整了沒(méi)

　　外貿(mào)人可立即調(diào)整報(bào)價(jià)單，記得增加匯率波動(dòng)相關(guān)條款！

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　　限定報(bào)價(jià)有效期

　　All Prices quoted are valid for 30 days from the date of issue.

　　報(bào)價(jià)自發(fā)布之日起有效期為30天。

　　Currency exchange rate can significantly impact our costs. We reserve the rights to adjust our prices based on the current exchange rates.

　　貨幣匯率會(huì)對(duì)我們的成本產(chǎn)生重大影響，我們保留根據(jù)當(dāng)前匯率調(diào)整價(jià)格的權(quán)利。

　　Quotation Validity: Unless otherwise agreed in writing, a quotation provided by 貴司名稱 may be accepted up to 30 calendar days from the quotation date, after which 貴司名稱 reserves the right to amend or withdraw it.

　　報(bào)價(jià)有效期：除非另有書面約定，我司提供的報(bào)價(jià)單有效期為報(bào)價(jià)日期后的30天內(nèi)，之后我司保留修改或撤銷報(bào)價(jià)的權(quán)利。

　　Quotation Validity. Unless otherwise indicated on the quote, written quotations by 貴司名稱 shall expire automatically thirty (30) calendar days after the date appearing on the quotation unless 貴司名稱 receives and accepts Buyer's Order within that period or withdraws the quotation.

　　報(bào)價(jià)有效期：除非另有書面約定，我司提供的報(bào)價(jià)單有效期為報(bào)價(jià)日期后的30天內(nèi)，之后我司保留修改或撤銷報(bào)價(jià)的權(quán)利。

　　2

　　限定波動(dòng)范圍

　　Quotations are valid for 30 days unless otherwise stated in writing, but are subject to fluctuations in the exchange rate.

　　除非另有書面說(shuō)明，報(bào)價(jià)的有效期為30天，且會(huì)受到匯率波動(dòng)的影響。

　　Pricing is subject to USD/RMB fluctuation. In the event of an exchange rate movement 貴司名稱 reserves the right to withdraw and/or reissue this quote accordingly.

　　產(chǎn)品定價(jià)受美元/人民幣匯率波動(dòng)的影響。在匯率變動(dòng)的情況下，我司保留撤銷/重新發(fā)布此報(bào)價(jià)的權(quán)利。

　　貴司名稱 will cover variations of up to +/-1.5% of the quoted exchange rate. In the event of any variation greater than +/-1.5% between the quoted exchange rate and Bank Buy exchange rate at the date of the contract, 貴司名稱reserves the right to amend or withdraw the quotation.

　　我司將承擔(dān)+/-1.5%之內(nèi)的匯率波動(dòng)，如果合同簽訂之日的銀行買入價(jià)匯率與報(bào)價(jià)匯率相比，波動(dòng)大于+/-1.5%，我司保留修改或撤回報(bào)價(jià)的權(quán)利。